钢材撑起“小阳春” 暴涨背后暗示2017年钢铁价格还会涨?

     我们都知道，自春节以来，钢铁价格出现快速上涨。随着“金三月”的临近，下游需求逐步释放，钢材社会库存水平环比大幅下降。业内人士表示，短期来看，钢价有望从供需两端得到支撑，并在一季度延续强势，从而大幅增厚上市钢企2017年一季度利润。但是需要值得注意的是，由于目前我国钢铁行业供过于求问题尚未得到根本解决，过剩问题仍较突出，钢企盈利基础不牢。今年钢铁行业去产能将进一步深入推进。

钢铁价格猛涨背后：企业盈利向好

      上周，在全球性货币政策宽松情况下，国际大宗商品明显上涨，国内大宗商品借力走高，黑色系期货价格随之暴涨。同时，各大钢企纷纷挺价。

      2月16日，包钢出台建筑钢材2017年2月中旬订货价 格政策，所有品种在1月基础上上调300元/吨。另外，首钢、武钢、河钢、八钢等出台了3月价格政策，除首钢冷、热轧价格平稳外，武钢上调100-260 元/吨，河钢上调100-200元/吨，八钢上调50-100元/吨，其他钢厂均上小幅上调出厂价格。

     在此情况下，上市钢企2017年一季度盈利状况有望在2016年基础上大幅增厚。工信部2月17日披露的数据显示，2016年我国钢铁行业实现利润同比增长2.02倍，亏损企业亏损额同比下降51%，全行业运行状况大为好转。从上市钢企看，截至目前，在32家已公布2016年度业绩预告的上市公司中28家预盈，占比逾八成。

钢铁企业

     长江流域某上市钢企负责人表示：“2017年以来，随着钢铁价格快速上涨，前两个月钢铁行业盈利情况要明显好于去年四季度，且3月的盈利状况有望更上一层楼，不少钢铁上市公司一季报或超预期。”

      去年四季度，虽钢铁价格出现大涨，但由于原料和燃料价格也显著走高，上市钢企的盈利被成本大幅“吃掉”。不过，春节过后，铁矿石价格出现快速上涨，但焦煤、焦炭价格却进入下行通道，在钢铁价格猛涨情况下，钢铁上市公司盈利状况相较于去年四季度大幅好转。

2017年钢铁价格走势如何--预计全年涨幅至少在10%以上

     在钢铁价格快速上涨背景下，后市钢铁价格走势如何?马广慧认为，国内钢市短期内上冲动力有限，在高库存、低需求背景下，价格有冲高回落风险，不排除出现震荡调整的可能。

      尽管2016年钢价大幅回升，但钢铁行业经济效益仍没有实质性恢复，还有不少钢企仍处于亏损状态，行业销售利润率刚过1%，远未达到全国工业平均水平，因此2017年去产能力度和决心不能动摇。中国钢铁工业协会副会长李新创表示。

广发证券认为，2017年上半年下游需求虽不会明显降温，但考虑到补库存周期的存在，需求端弱于供给端是大概率事件，对于钢价的支撑力度有限，传统库存周期进入被动补库存阶段。得益于“地条钢”整治带来的供给端收缩，钢铁行业补库存周期相较于传统补库存周期有所延长，供需框架或支撑钢价震荡上行至二季度初或二季度中。

并指出，此后，由于钢企补库存带动铁矿石价格跟进上涨，成本框架将接力供需框架支撑钢价，此时供需框架逻辑下的利空 与成本框架逻辑下的利好叠加将使得钢价整体处于盘整偏强阶段。

进入下半年，成本框架与供需框架对于钢价的支撑均将减弱，钢价大概率进入下行通道。预计全年钢价涨幅至少在10%以上，走势的关键因素在于“地条钢”出清对于其的支撑力度及时长。

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